Marknadssyn – om marknadsläget just nu

_2025-06-02

Marknaden reagerade kraftigt på Trumps tullar, men läget har förändrats. Under maj visade den globala ekonomin motståndskraft trots tullar och politisk oro. Konsumenter och företag är försiktiga, men efterfrågan har än så länge hållit i sig. 

– Vi rekommenderar fortfarande en neutral allokering mellan aktier och obligationer, skriver Nordeas chefsstrateg Johan Larsson.

Tullar och skuldnivåer påverkar utsikterna

Trump utlovade först omfattande tullar men drog senare tillbaka flera av dem. Nyligen stötte Trumps tullar på legala hinder, men det är ett hinder han sannolikt kan ta sig förbi. En tillfällig paus i handelskonflikten har minskat riskerna för en större global ekonomisk nedgång. 

Däremot finns fortfarande hot om nya tullar, särskilt mot EU. Tullarna fungerar som en extra kostnad för företag och hushåll, vilket dämpar tillväxten. Men just nu är påverkan begränsad.  

Tecken på återhämtning framåt

Om tullarna dämpas gynnas även andra regioner. I Europa ser vi tecken på återhämtning, förstärkt av räntesänkningar och nya investeringar. I Kina hålls tillväxten tillbaka av fastighetsmarknaden, men fler stimulanser är på väg.

När ekonomin väl anpassat sig till tullarna kan vi se god tillväxt under 2026. I takt med att tulloron avtar kommer amerikanska centralbanken (Fed) även kunna sätta en ränta anpassad efter det ekonomiska läget i USA. 

Osäkerheten kvarstår trots återhämtad marknad

Börsen har återhämtat sig snabbt och värderingarna är tillbaka på tidigare nivåer. Investerarnas syn har förbättrats, men med högre värderingar ökar risken för svängningar vid negativa nyheter.

– Vi ser fortsatt risk för svängningar. Därför rekommenderar vi en jämn fördelning mellan aktier och obligationer tills läget klarnar, avslutar Johan Larsson.

Läs analysen i detaljpdf - Öppnas i nytt fönster