Marknadssyn – om marknadsläget just nu

_2026-01-30

Aktiemarknaden har fortsatt uppåt trots politisk osäkerhet. Skillnaden mellan politiska signaler och marknadsutveckling förklaras av att de underliggande ekonomiska förutsättningarna fortfarande är starka.

– Ekonomin är tillräckligt stark och företagen tjänar bra pengar. Vi behåller därför vår rekommendation om övervikt i aktier, säger Nordeas seniorstrateg Karl Larsson.

Marknaden ser förbi politiken

Aktier har fortsatt uppåt trots ökat politiskt brus. Investerare har lärt sig att skilja mellan politiska utspel och vad som faktiskt påverkar företagens resultat.

– Reaktionerna på politiska beslut har blivit mindre än tidigare. Investerare har lärt sig att politiska utspel ofta blir mildare i praktiken, förklarar Karl.

Ekonomin håller måttet

USA fortsätter sin starka utveckling medan Europa får allt mer stöd. Lägre räntor från Europeiska Centralbanken (ECB) hjälper ekonomin och försvarsinvesteringar ökar efter geopolitiska spänningar. Tjänstesektorn håller sig stark och vinsttillväxten sprids till fler sektorer.

– Europa får hjälp både från penningpolitiken och ökade investeringar i försvar. Detta kan öka konsumentförtroendet och stärka ekonomin ytterligare, menar Karl.

Centralbankerna har utrymme

Förutsättningarna för centralbankerna är gynnsamma med stark ekonomisk tillväxt och inflation som ligger nära målen. Detta innebär att de kan avvakta med nya åtgärder och låta inkommande data styra besluten.

– Det bästa centralbankerna kan göra just nu är att vänta och se vad som händer med ny ekonomisk statistik. För börsen betyder det att hjälp finns tillgänglig om läget skulle försämras, förklarar Karl.

Värderingarna höga men motiverade

Aktier kostar mer än normalt men möjligheten att tjäna pengar är fortfarande mycket bättre än i obligationer. Vinsttillväxten kan nå tvåsiffriga nivåer globalt.

– Höga priser betyder mer svängningar framöver, men de starka vinsterna motiverar fortsatt övervikt i aktier, avslutar Karl. 

Läs analysen i detalj