.svg)
Vinsttillväxt väger tyngre än politik
2025-09-30
Globala aktiemarknader fortsatte sin starka utveckling under september. Förbättrade ekonomiska utsikter, stark vinsttillväxt och en räntesänkning från amerikanska centralbanken (Fed) gav stöd åt marknaden.
– Vi ser att dessa faktorer kommer att ge medvind åt aktiemarknaden även framåt och rekommenderar fortsatt att övervikta aktier, säger Nordeas seniorstrateg Karl Larsson.
God tillväxt trots tulloro
Makrodata från USA och Europa har överraskat positivt under hösten. OECD har höjt sin globala tillväxtprognos till nivån före tullbeskedet i januari.
Tullarna har påverkat ekonomin mindre än befarat, samtidigt som stöttande finans- och penningpolitik hjälper till. USA visar tecken på gradvis avmattning medan Europa får stöd av lägre räntor och ökade offentliga utgifter. Tillväxtmarknader, särskilt Indien, fortsätter att vara en viktig drivkraft för global tillväxt även när Kina saktar ner.
– Trots politiska spänningar ser de ekonomiska utsikterna tillräckligt bra ut för att stödja företagens vinster, förklarar Karl.
Värdering talar för aktier över obligationer
Även om aktier kan verka dyra jämfört med historiska nivåer, ger en djupare analys en mer positiv bild.
– Avregleringar och skatteförändringar har gjort aktiemarknaden mer rättvist prissatt än många tror. Högre räntor har gjort obligationer mer attraktiva, men aktier ger fortfarande bättre avkastning, menar Karl.
De högsta värderingarna finns inom sektorer med bäst lönsamhet och tillväxt, som amerikanska teknikbolag och europeisk försvarsindustri. Övriga sektorer är rimligt prissatta jämfört med historiska nivåer.
Risk för tillfällig nedgång kan bli köptillfälle
Efter den starka uppgången sedan april har marknaden blivit mer sårbar. Tekniska indikatorer och investerarundersökningar pekar på risk för en kortsiktig nedgång.
– Vi rekommenderar fortsatt en högre andel aktier i portföljen och ser eventuella nedgångar som bra köptillfällen, så länge företagens vinster fortsätter att växa, avslutar Karl.
Seniorstrateg Karl Larsson
Karl Larsson, seniorstrateg på Nordea, skapar investeringsstrategier om allt som påverkar de finansiella marknaderna.
Handla på börsen
Logga in i nätbanken eller appen för att handla aktier, fonder och andra värdepapper.
Logga in och handla
