Marknadssyn – om marknadsläget just nu

_2025-08-29

Börsen har återupptagit sin uppåtgående trend efter en kort nedgång i början av augusti. En stark rapportsäsong i USA och förväntningar på en räntesänkning från Fed i september har stärkt riskaptiten. Trots avtagande tillväxt i USA är både ekonomin och vinstutvecklingen tillräckligt starka för att stötta aktiemarknaden framöver.

– Vi rekommenderar investerare att fortsätta övervikta andelen aktier i portföljen, säger Nordeas seniorstrateg Karl Larsson.

Global ekonomi visar motståndskraft

Både företag och konsumenter har klarat tullarna bättre än vad många befarade i våras. 

USA visar tecken på avmattning med avtagande konsumtion och en svalare arbetsmarknad. Trots det är tillväxten är tillräcklig för att stödja amerikanska företagens vinster, som växte med 12 % under andra kvartalet. Tekniksektorn fortsätter att leda utvecklingen, driven av AI-investeringar.

Europa är fortsatt svagt men med tecken på kommande förbättring. Framför allt tjänstesektorn visar tecken på återhämtning, medan tillverkningsindustrin fortfarande kämpar med anpassningen till de nya handelsvillkoren.

– Vi förväntar oss att tillväxten tar fart under nästa år när finanspolitiska stimulanser börjar ge effekt, förklarar Karl Larsson.

Fed öppnar för att sänka räntan

Chefen för den amerikanska centralbanken (Fed), Jerome Powell, överraskade vid Jackson Hole-konferensen genom att signalera en möjlig räntesänkning i september. Han betonade att risken för arbetsmarknaden nu väger tyngre än inflationsrisken. 

Höga värderingar inom tekniksektorn

Värderingarna har stigit, främst inom tekniksektorn, medan övriga marknaden är mer rimligt prissatt. Sentimentet har blivit något mer försiktigt under augusti med större kursrörelser, vilket är normalt efter en stark uppgång.

– Vi tror att den positiva trenden på aktiemarknaden har mer att ge och behåller därför vår rekommendation att övervikta aktier och undervikta korta räntor i portföljen, avslutar Karl Larsson.

Läs analysen i detaljpdf - Öppnas i nytt fönster