Marknadssyn – om marknadsläget just nu

_2025-10-31

Globala aktiemarknader fortsatte att stiga under oktober trots viss turbulens i början av månaden. En stark rapportsäsong gav marknaden medvind och bekräftade att tillväxten inom konsumtion och ekonomin som helhet är stabil.

– Utsikterna för god global tillväxt och vinsttillväxt gör att vi behåller vår rekommendation att övervikta aktier, säger Nordeas seniorstrateg Karl Larsson.

Ekonomin stark trots utmaningar

Nedstängningen av den amerikanska statsapparaten har varat längre än väntat, men dess ekonomiska konsekvenser har varit begränsade. Handelskonflikten mellan USA och Kina fortsätter, men de senaste nyheterna tyder på att parterna närmar sig en lösning.

Nästa år kommer effekten av högre tullsatser att avta, medan skattesänkningar kommer att ge tillväxten medvind. AI-boomen bidrar till ökade företagsinvesteringar, särskilt inom byggandet av datacenter.

– Rapporterna från bolagen stödjer bedömningen att ekonomin mår bra. Bankerna ger genomgående positiva signaler om konsumenterna, förklarar Karl.

Vinsttillväxt överträffar förväntningarna

Tredje kvartalets resultat från USA visar att bolagen återigen slår förväntningarna med god marginal. Analytiker förväntar sig nu att vinsttillväxten i USA i år kommer att uppgå till nästan 13 procent, klart över förväntningarna vid årets början.

– Vår analys av marknaden tyder på att överdriven optimism inte utgör ett hinder för framtida avkastning. Det finns fortfarande utrymme för positiva nyheter som kan driva marknaden framåt, menar Karl.

Hög värdering inget problem

Värderingen av aktier har stigit ytterligare under oktober och är relativt hög jämfört med historiken. Med tillväxt i både ekonomi och vinster är dock hög värdering normalt inte ett problem.

Flera stora techbolag har under hösten ingått samarbetsavtal kring AI-utveckling. Vissa varningssignaler har börjat blinka då flera av avtalen handlar om investeringar i utbyte mot produktköp.

– Diskussionerna om en ny teknikbubbla har ökat, men det är mestadels överdrivet. De stora techbolagen är stabila med stark prissättningsförmåga. Så länge de fortsätter visa god tillväxt finns det ingen större anledning för investerare att överge dem, avslutar Karl.

Läs analysen i detaljpdf - Öppnas i nytt fönster