.svg)
Börsen
Under november och december är det flera händelser som fått aktiemarknaden på bättre humör. Den amerikanska centralbanken (Fed), tätt följd av den europeiska centralbanken (ECB), har signalerat att räntehöjningarna sannolikt ligger bakom dem. Även Riksbanken lämnade räntan oförändrad vid sitt senaste penningpolitiska möte, men betonade att det kan bli en räntehöjning till om inflationsutsikterna försämras. Nyheten fick ändå aktiemarknaden att pusta ut.
En annan händelse som eldat på börsrallyt var när de svenska inflationssiffrorna för november som presenterades av Statistiska centralbyrån, SCB. Inflationstakten i Sverige, mätt som KPIF (Konsumentprisindex med fast ränta), landade på 3,6 procent. Analytikerna hade väntat sig att den skulle sjunka men till 4 procent. Den positiva nyheten fick Stockholmsbörsen att rusa av glädje och mycket av den avkastning som gått förlorad under den tidigare nedgången har nu kommit tillbaka.
Även om inte centralbankerna börjat sänka räntorna än så verkar aktiemarknaden redan börjat prisa in kommande räntesänkningar. Tror vår aktiemarknadsanalytiker Martin Björsell att aktiemarknaden tar ut glädjen i förskott? Bör man inte ta hänsyn till det faktiska konjunkturläget som är just nu?
– Mycket talar för att vi inte sett de fulla effekterna av räntehöjningscykeln än och att konjunkturen kommer att fortsätta försvagas innan det vänder, säger Martin Björsell och fortsätter:
– Som investerare bör man vara beredd på att det kommer att fortsätta svänga på börsen även i vår. Marknaden pustar ut just nu då oron för stigande räntor lagt sig, men det finns risk att marknadens oro flyttas till den ekonomiska utvecklingen.
Med det sagt tycker Martin Björsell att det ändå finns anledning att vara optimistisk till börsen.
– Den tenderar att vända innan de makroekonomiska indikatorerna bottnat. Och när centralbankerna börjar sänka räntan igen kommer det att ge stöd till konjunkturen, vilket är en bra grogrund för vinsttillväxt och positiv börsutveckling.
