Marknadskommentar: Orolig aktiemarknad

2008-06-27Året har karaktäriserats av en orolig utveckling på aktiemarknaderna. Ena månaden sjunker kurserna 10 procent för att nästa gå upp lika mycket. Dessvärre har nedgångarna varit fler och större än uppgångarna i år, ett mönster som vi tror kan fortsätta ett tag till. 

Orsakerna är givetvis flerfaldiga. Dels är marknadsreaktionerna en rekyl från de starka marknaderna i april och maj, dels beror de på fundamentala faktorer. Den senaste veckan har fokus legat på ytterligare försämringar på kreditmarknaderna samt företagsspecifika problem för vissa konsumentbolag, framförallt inom bilindustrin.

Oron för konjunkturen växer sig starkare och i förlängningen innebär det frågetecken för bolagens vinster, och därmed aktiekurser.  Det höga oljepriset och inflationsrädslan spär på den dystra utvecklingen. Det är väldigt tydligt att börsen samvarierar negativt med oljepriset nu. Går vi tillbaka ett år och längre gick både börsen och energipriserna hand i hand (högre energipriser var tecken på stark ekonomi med starkare börs som följd). Nu är det uppenbart att oljepriset innebär en smärtgräns både för företag och konsumenter, därför är förhållandet nu det omvända. Högre/nuvarande nivåer på oljepriset pressar börsen.

Strategin för hur man skall agera i nuvarande börsklimat är högst individuell. Generella råd som ”sitta still i båten” eller ”ha is i magen” kanske fungerar för en del, men ofta är det obehagligt att just sitta still i båten om vågorna är ett par meter höga. Börsoro behöver inte bara vara negativt, det kan också vara ett tillfälle att faktiskt se över sin portfölj. Kontakta din rådgivare för en genomgång av just dina placeringar.

Michael Livijn
Investeringsstrateg, Nordea