Den första räntehöjningen rycker närmare

2010-02-22Signalerna från Riksbanken blir allt tydligare; styrräntan kommer att höjas, kanske redan innan sommaren. Vad får det för implikationer för placeringar?

Krisen har inneburit att världens centralbanker sänkt sina styrräntor till tidigare otänkbara nivåer för att reda ut stormen. I Sverige ligger nu styrräntan på 0,25%, vilket är en extrem nivå. I takt med att konjunkturen förbättras och effekterna av krisen avtar är det naturligt att normalisera nivån, och det innebär höjningar framöver. Detta får givetvis effekter på flera plan, då ränteläget generellt kommer att följa med uppåt. Bland annat kommer räntan på olika typer av lån, framför allt rörliga, att stiga, samtidigt som räntan på konton och kortränteplaceringar också kommer att bli högre. Ett par tankar ur ett placeringsperspektiv:

• Trots att vi kan se fram emot högre sparräntor blir skillnaden det kommande året marginell. Enligt Riksbankens egen räntebana kommer styrräntan att ligga på runt 1,1 procent om ett år, vilket fortfarande är en extremt låg nivå. Avkastningen man får på en kort placering kompenserar då inte ens för den förväntade inflationen, och då har vi inte tagit hänsyn till eventuella skatteeffekter. Med andra ord, man förlorar köpkraft i en sådan placering på sikt.

• För en långsiktig placerare som har en låg tröskel för risk gäller ändå att söka sig ut på riskskalan något. Med en skral alternativavkastning på korta räntor kan en mindre andel aktier eller till exempel företagsobligationer med hög kreditvärdighet vara ett alternativ om man vill ha chansen att se portföljen öka i värde.

Kom också ihåg att det som sagt kan dröja fram till sommaren innan Riksbanken agerar, fram till dess gäller dagens förutsättningar: i princip nollavkastning på korta placeringar.

Michael Livijn
Strateg Nordea