Drivkrafterna för aktiemarknaden intakta

2006-05-17Börsoron de senaste dagarna belyser att riskerna ökat på aktiemarknaderna, vilket kan vara en anledning att se över risknivån i sin sparportfölj.

De senaste dagarna har präglats av en ökad volatilitet främst till följd av att inflationen har visat tecken på att stiga i USA och att centralbanken, Federal Reserve, har agerat otydligt i sin kommunikation till marknaden. Detta har fått till följd att också långräntorna har stigit mer än väntat vilket är negativt för aktiemarknaden. Och eftersom marknaden har stigit så pass mycket den senaste tiden ser investerarna en bra möjlighet att ta hem vinster.

Utvecklingen på råvarumarknaden har också bidragit till börsfallen, korrektionen har varit kraftig och inte helt ologisk efter de närmast exempellösa prisuppgångarna på bland annat koppar och zink. Tillväxtmarknaderna har också drabbats relativt hårt då de i många fall stigit kraftigt i spåren av råvaruutvecklingen. Men den globala tillväxten ger också stöd för höga råvarupriser, konjunkturen visar inga tecken på att avta och företagens vinster är fortsatt starka. De underliggande drivkrafterna för aktiemarknaden är därmed intakta trots korrektionen.

Vad ska du då göra som sparare i detta läge? Den uppkomna situationen visar att risknivån har stigit i takt med börskurserna, något som också skett i många enskilda portföljer, där aktieandelen har ökat mer än övriga tillgångsslag. Därmed har också den totala risken i portföljen stigit. Det kan därför vara klokt att justera tillbaka risknivån till den ursprungliga genom att allokera om en del av de aktierelaterade tillgångarna och investera i något med lägre risk. Risknivån i portföljen är överordnad kortsiktiga svängningar och därför är det ingen motsättning att sälja aktier och fortfarande ha en positiv syn på aktiemarknaden.

Michael Livijn
Strateg