Demografins påverkan på sparandet

2007-05-07 Att bli äldre är minst sagt naturligt, men att det samtidigt föds barn i allt mindre utsträckning innebär att befolkningsstrukturen ändras. Detta får också effekter på sparandet.

Många experter hävdar att det senaste decenniets globala börsuppgång kan härledas till demografiska faktorer, där baby-boom-generationen av 40- och 50-talister investerat tungt i riskfyllda tillgångar för konsumtion vid senare tillfälle. Så länge det finns en ny åldersgrupp som kan ta över stafettpinnen är det ingen fara, men på den punkten ser det mörkt ut. 60- och 70-talisterna konsumerar nämligen mer och sparar mindre och är dessutom färre till antalet.

Indien demografiskt mer intressant marknad

Gör vi en demografisk rangordning mellan några vanliga fondmarknader hamnar Indien högt upp, medan Japan har klart tuffast förutsättningar. Medelåldern i Indien är runt 24 i dag och uppskattas stiga till 30 år 2025, enligt FN:s bedömningar. Japanerna är i snitt 43 år gamla, en siffra som väntas stiga till 50 år 2025. Ser vi till åldersgruppen 65 och äldre hittar vi åtta procent av den indiska befolkningen, medan drygt 26 procent av japanerna hamnar i den kategorin. Drygt 20 år senare når siffran 12 procent i Indien men hela 42 procent i Japan.

Dyster utveckling i Ryssland

Bland vinnarna hamnar generellt tillväxtmarknaderna, med undantag för Ryssland där födelsetalen har minskat drastiskt samtidigt som dödstalen ökar. Bland de mer utvecklade marknaderna klarar sig USA bäst, mycket tack vare ”importerad” arbetskraft. I Sverige och övriga Europa är trenden betydligt sämre. Färre personer måste försörja en allt större del äldre människor.

Demografin påverkar – som en faktor bland andra

Skulle man bygga en fondportfölj utifrån demografiska trender skulle man kunna ha USA-fonder som bas och Indien- och Latinamerikafonder som kryddor. Samtidigt skulle man undvika Japan-, Ryssland- och Europafonder. Ska man då basera sina placeringar endast på demografi? Självfallet inte, men det går inte längre att ducka för utvecklingen och demografins påverkan kommer att öka framöver.

Henrik Lundin
Chefsstrateg
Nordea Asset Management